職業(yè)經理人在金融危機中的定位

添加日期：2009年5月20日 閱讀：1383

金融海嘯與職業(yè)經理人的危機  

  
　　不久前，美國國會就雷曼公司破產案進行了聽證。眾議院政府改革委員會主席威克斯曼如此責問雷曼前總裁富爾德：“雷曼公司破產了，而過去5年您的收入卻高達5億美元，您認為這公平嗎？事實是：您用別人的錢去冒險，卻為自己賺了很多錢！”

　　這讓我想到了張維迎教授的企業(yè)契約理論，其核心概念是現(xiàn)代公司治理中的信息不對稱和風險不對稱，這為判斷企業(yè)家索取企業(yè)剩余價值提供了新的理論依據。

　　企業(yè)家的“自殺傾向”

　　在金融海嘯發(fā)生之前，人們都不懷疑雷曼公司是華爾街金融創(chuàng)新的**者，也都默認了雷曼高管的天價激勵和不斷刷新的獎金紀錄。富爾德在2000年的收入是5200萬美元，到2006年超過了一億。2007年的華爾街，人均獎金超過30萬美元，就連高盛公司一名**保安的收入都超過了股神巴菲特十幾年不變的10萬年薪。職業(yè)經理人對自身利益的追逐與企業(yè)所承擔的過度風險成正比，在2007年的獎金盛宴與2008年的金融海嘯之間，我們看到了貪婪與恐懼的人性，也看到了華爾街盛極而衰的鮮活案例。

　　恰如維迎教授所述，企業(yè)家精神是企業(yè)的靈魂，沒有企業(yè)家的企業(yè)不可能是成功的企業(yè)。若換一個角度看，企業(yè)家的貪婪也會使企業(yè)走向過度投資和過度風險，多數(shù)企業(yè)的失敗也是由于企業(yè)家的“自殺行為”。

　　如果我們把企業(yè)的經營者區(qū)分為資本家和經理人，哪一類企業(yè)的“自殺偏好”較高呢？是資本家型的企業(yè)還是經理人型的企業(yè)？我想應該是職業(yè)經理人的企業(yè)。由于企業(yè)經營的成敗懸系于職業(yè)經理人的創(chuàng)新精神，結果是成也創(chuàng)新，敗也創(chuàng)新。

　　現(xiàn)代商界，一將成名萬骨枯，幾乎每一個行業(yè)都要經歷春秋戰(zhàn)國，進入三國演義。行業(yè)成熟的標志是企業(yè)巨頭的壟斷，而壟斷的腐敗則體現(xiàn)為燙金的招牌，盛名之下，其實難副。貪婪在創(chuàng)新的名義之下轉變?yōu)槠髽I(yè)家的鋌而走險，超出股東和消費者承受能力的高風險卻隱藏在金光燦燦的品牌之下。

　　危險的“經理人基因”

　　當人們痛惜具有158年歷史的雷曼公司破產之時，卻常常忘記在雷曼的金字招牌背后，原始股東已經被多次洗劫過了。雷曼公司的盛衰證明了成功企業(yè)的另外一面：鐵打的營盤，燙金的招牌，流水的股東。

　　多數(shù)企業(yè)死于企業(yè)家自殺式的貪婪，這種風險來源于企業(yè)法人制度的本性。把企業(yè)的“企”字拆開看，中文是“人”和“止”，即人到此為止。由此可見，企業(yè)法人制度從誕生伊始就要超越人的局限，要超越哪些局限呢？一是人的生命局限，二是人的風險局限。

　　為了超越人的生命局限，法人替代了自然人，股份制替代了家族制，因為法人的生命可以無限延續(xù)，股份制可以超越家族制的血緣關系。自企業(yè)制度產生以來，企業(yè)就有了兩種基因，就像人的染色體X和Y一樣，兩種元素萬變不離其宗，其一是資本家的基因，其二是經理人的基因。資本市場的發(fā)展極大地強化了職業(yè)經理人的基因，從而催生了現(xiàn)代企業(yè)制度和職業(yè)經理人階層。

　　因為整個經理人階層存在的價值就在于為企業(yè)創(chuàng)造價值，其*直接的表現(xiàn)就是企業(yè)的資本收益。因此在金融海嘯的驚濤駭浪之中，職業(yè)經理人的風險偏好相繼轉化為企業(yè)經營的流動性陷阱，危機像病毒一樣擴散，并通過“多米諾”骨牌效應從金融業(yè)傳染到其它行業(yè)，從美國金融市場傳染到其它國家。因為在海嘯面前，不會游泳的老幼婦孺與奧林匹克的游泳健將都無能為力，所有避險的工具和技能同時失效，并轉化為加劇或放大風險的因素。

　　風暴過后，職業(yè)經理人們也許該重新尋找自己的行為準則了。

編輯：火爆網絡科技有限公司  m.pndqq.cn   2009年5月20日   15:08:39

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