重新解讀：什么是真正的醫(yī)藥零售

添加日期：2017年8月17日 閱讀：2092

未來，醫(yī)藥零售不再是簡單的零售，為什么這么說?零售業(yè)態(tài)是銷售市場向確定的顧客提供確定的商品和服務的具體形態(tài)，而醫(yī)藥零售行業(yè)是銷售藥品、保健品、醫(yī)療器械以及與健康相關的日用便利品等的零售業(yè)務，值得指出的是本文中討論的上市公司業(yè)態(tài)均為連鎖醫(yī)藥零售。

1. 共性分析

分析醫(yī)藥零售行業(yè)有必要先明確零售行業(yè)特性及分析方法，其次在此基礎上再針對醫(yī)藥零售行業(yè)特性進行分析。對于零售行業(yè)分析，我們認為需要明確以下兩點：

精益化管理能力

零售行業(yè)是微利行業(yè)，精益化管理是關注重點，我們認為零售行業(yè)的精益化管理可以視同為供應鏈管理，以下幾點值得關注：

i.上游議價能力

對于零售行業(yè)而言，門店數(shù)量越多，商品采購規(guī)模越大，向上游議價能力越強或者獲取的返點也就越多，有利于降低企業(yè)成本。

ii.倉儲物流配送中心

企業(yè)跨地域擴張，自建或租賃區(qū)域性的倉儲物流配送中心，可有效降低物流成本。

iii.信息管理系統(tǒng)

上線并升級CRM、ERP、WMS系統(tǒng)，可以利用計算機網(wǎng)絡技術對商流、資金流、物流、信息流進行有效協(xié)調(diào)和管理，尤其是有效管理庫存，提高庫存周轉率。

財務分析

一直以來醫(yī)藥行業(yè)分析很少用到ROE，分析師或投資者往往只關心上市公司是否擁有較高的盈利增長。但對于微利的藥店行業(yè)而言，除了凈利潤增長外，ROE實際上是一項非常好的財務分析指標。從ROE三項公式中可見，ROE=凈利潤率*總資產(chǎn)周轉率*權益比率，對于凈利潤率普遍較低的零售行業(yè)而言，能否獲得較高的ROE，企業(yè)資產(chǎn)周轉率和權益比率值得關注。

2.個性分析

醫(yī)藥零售行業(yè)除擁有與零售行業(yè)一致的共性外，由于其銷售的商品主要是藥品、保健品、醫(yī)療器械以及與健康相關的日用便利品等，且相對于零售行業(yè)還處于發(fā)展早期，業(yè)態(tài)也較少，因此還具有以下特性，對相應企業(yè)分析時也需要進行關注。

業(yè)態(tài)少

與零售行業(yè)業(yè)態(tài)較多不同，醫(yī)藥零售行業(yè)的業(yè)態(tài)少，介于超市、便利店或專業(yè)店之間，可以按區(qū)域位置分為院邊店、社區(qū)店和商圈門店。

集中度低，處于快速并購期

醫(yī)藥零售行業(yè)2015年集中度才開始上升，行業(yè)內(nèi)上市公司上市**，多處于快速擴張期，新建門店外，外延并購多。

部分商品需求剛性，消費頻次低

醫(yī)藥零售銷售的商品主要是藥品、保健品、醫(yī)療器械以及與健康相關的日用便利品等，因此商品需求剛性，與經(jīng)濟周期關聯(lián)小。由于商品特性，一般顧客**消費只有在購買OTC或處方藥時才會進入門店，且消費頻次低。但吸引顧客加入會員后，可運用大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，根據(jù)客戶特點分析其潛在需求，發(fā)送短信推送商品信息，同時通過促銷等方式提升會員活躍度，吸引其購買常用慢性病藥物、保健品、健康相關日用便利品等，從而有效提升單店收入。

醫(yī)保資質獲取對門店收入拉動大

門店獲取醫(yī)保資質后，會吸引客戶到店使用醫(yī)保卡購買醫(yī)保報銷范圍內(nèi)的商品，對收入將會有較大拉動，同時也會產(chǎn)生應收賬款，上市公司的應收賬款主要就來自于應收醫(yī)保中心款項。



責任編輯：趙帥超 m.pndqq.cn 2017-8-17 16:53:00

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